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万家乐:合资成功助推公司各项业务发展

发布时间:2009-05-21    研究机构:第一创业证券

事件:万家乐(000533)宣布合资成功万家乐(000533)日前发布公告称,旗下子公司顺特电气和阿海珐的合资事宜已经得到国家发改委的批准。

点评:合资公司的收入将较顺特电气有飞跃性的发展我们预计两家公司的合资将在近期内完成。顺特电气具有较高的品牌声誉和完善的销售渠道,但一直以来由于母公司的负债率长期居于70%以上,因此难以获得技术上的进一步突破和产能的进一步增长,这使公司的净资产有被超额利用现象,单位净资产产生的收入高于行业平均水平。

本次阿海珐合资之后,其将出资7.45亿元人民币的等值流动资金,这将大大增加合资公司的实力,综合考虑顺特未来的规模和品牌,我们预计此举将使公司的收入净资产比率上升到2.1左右,和行业平均持平。

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